AM Best’e göre, sigorta şirketlerinin bankacılık sektöründeki riskleri hisse senedi etkilerinin ötesine geçse de, hayat sigortası sağlayıcıları Silicon Valley Bank’ın (SVB) başarısızlığında görülen türden kısa vadeli dalgalanmalara karşı daha az savunmasız.
Öte yandan ABD sigorta sektörünün mevduat sahipleri çıkış için yarışırken düzenleyiciler tarafından kapatılan, ülkenin en büyük 16. bankası olan başarısız ABD bankası Silicon Valley Bank’a yapılan yatırımlardan kaynaklanan 800 milyon dolara varan kayıplarla karşı karşıya kalabileceği öngörülüyor.
Derecelendirme kuruluşu, 2021 yılsonu verilerine dayanarak, yalnızca sekiz şirketin SVB’ye sermayelerinin yüzde 2’sinden fazla tahvil riskine ve fazlasına sahip olduğunu ve maksimum değerin yüzde 5’ten az olduğunu bildiriyor.
Bankacılık ve tröst sektöründe daha geniş olarak, beş sigortacının sermaye pozisyonundan daha fazla hisse senedi riskine sahip olduğu ve 20 sigorta şirketinin toplam riskinin sermayelerinin en az yarısı kadar olduğu görülüyor.
Teknoloji sektörünün tercih ettiği banka olan SVB, pandemi boyunca hizmetlerine olan talebin arttığını gördü ve birçok firma bankayı maaş bordrosu ve diğer işletme giderleri için nakit tutmak amacıyla kullandı. Mevduat büyüdükçe SVB, bankalar için tipik olan büyük bir kısmı ise yatırdı.
Ana akım medyada geniş çapta bildirildiği üzere, sorun, SVB’nin ipotekli tahviller de dahil olmak üzere uzun vadeli ABD devlet tahvillerine yoğun bir şekilde yatırım yapmasıyla başladı. Bu tahviller güvenli olarak algılanırken, Federal Rezerv’in enflasyonla mücadele için faiz oranlarındaki hızlı artışı, bu tahvillerin fiyatlarının düşmesine ve dolayısıyla SVB’nin tahvil portföyünün değerinde önemli bir düşüşe neden oldu.
Bankanın müşterileri mevduatlarını çekmeye başladı ve SVB’nin elinde yeterli nakit yoktu, bu yüzden tahvillerin bir kısmını büyük kayıplarla satmaya başladı, bu da yatırımcıları ve müşterileri ürküttü ve sonuçta bankanın 10 Mart’ta iflas etmesine yol açtı.
AM Best’in endüstri araştırma ve analitik kıdemli direktörü Sridhar Manyem, “SVB’nin başarısızlığı ve Silvergate Bank’ın yakın zamanda kapanması, bankacılık sektöründeki bazı hisse senetlerinde şoka neden oldu. Daha önce gördüğümüz gibi, bazı büyük banka hisseleri önemli değer kaybetti. Birçok sigortacı kredi limitleri, dağıtım, riskten korunma ve diğer operasyonel yönler için bankalara bağlı olsa da, sigortacının bankacılık sektörüne maruz kalması hisse senedi fiyatı etkilerinin ötesine geçiyor. Bununla birlikte, hayat sigortacıları, SVB veya genel olarak bankalarda gördüğümüz kısa vadeli oynaklık ve bankaya hücum senaryosuna karşı savunmasız değil” dedi.
Derecelendirme kuruluşuna göre, 2001’de Birleşik Krallık’ta Equitable Life, 1999’da General American ve 1991’de Executive Life gibi örnekler, olasılığın var olduğunu gösteriyor ve genel olarak ERM’nin ve özel olarak likidite riski yönetiminin önemini vurguluyor. Manyem, “Yatırım yöneticileri, on yıllardır görülmemiş bir faiz oranı ortamında ilerliyor ve geçmişten alınan dersler, gelecekteki hatalardan korunmaya yardımcı olabilir.Yükselen faiz oranlarının aktif-pasif yönetimi üzerindeki etkisinin stres testi ve senaryo analizi ve bu streslerin stratejik eylemler ve sermaye yönetimi yoluyla proaktif yönetimi, faize duyarlı riskleri olan sigortacılar için olumlu değerlendirilecektir” şeklinde konuştu.
