Fitch Ratings, MAPFRE Sigorta’nın düzenleyici ödeme gücü oranının, ana şirket MAPFRE tarafından sağlanan çok güçlü kâr ve sermayeden kaynaklanan özkaynaklardaki artış nedeniyle 2023 yılı sonunda %109’dan 2024 yılı sonunda %132’ye yükseldiğini belirtti.
İspanyol çokuluslu sigorta grubu MAPFRE, 2024-2025 döneminde 550 milyon TL (13,7 milyon ABD doları) sermaye sağlamayı taahhüt etti . MAPFRE Sigorta’nın Prism Global model puanı, 2023 sonundaki ‘Biraz Zayıf’ seviyesinden 2024 sonunda ‘Yeterli’ seviyesine yükseldi. Fitch , MAPFRE Sigorta’nın 2025 yılında düzenleyici ödeme gücü oranını %100’ün üzerinde ve Prism puanını ‘Yeterli’ seviyesinde tutmasını bekliyor .
Derecelendirmeler onaylandı
Fitch, MAPFRE Sigorta’nın Ulusal Sigortacı Finansal Güç (IFS) Notunu ‘AA+(tur)’ olarak teyit etti. Görünüm ise “Durağan”.
Bu onay, MAPFRE Sigorta’nın ana şirketi MAPFRE için önemini (Kurum Temerrüt Notu: A-/Pozitif) ve güçlenen sermaye yapısı ve finansal performansını yansıtmaktadır. Bu faktörler, sigortacının zayıflayan rekabet konumuyla kısmen dengelenmektedir.
Fitch ayrıca aşağıdakiler de dahil olmak üzere diğer önemli derecelendirme etkenlerini de vurguluyor:
Sahiplik Avantajları Derecelendirmesi: Fitch, MAPFRE’nin MAPFRE Sigorta’daki sahipliğinin derecelendirmeyi destekleyici nitelikte olduğunu ve MAPFRE Sigorta’yı grup derecelendirme metodolojisi kapsamında ana şirketi için ‘Önemli’ olarak değerlendirdiğini belirtmektedir. MAPFRE Sigorta, MAPFRE’nin kurumsal yönetim, operasyonel destek ve risk yönetimi alanındaki uzmanlığından faydalanmakta ve stratejik yönü ana şirketinkini yansıtmaktadır.
Fitch, MAPFRE’nin MAPFRE Sigorta’ya destek sağlayacağına ve Türkiye’deki ekonomik baskıların devam etmesine rağmen ana şirketin Türkiye pazarına bağlılığını sürdüreceğine inanıyor. Bu durum, MAPFRE Sigorta’nın sermayesini güçlendirmek için yakın zamanda yapılan sermaye enjeksiyonuyla da kanıtlanıyor.
Zayıflayan Rekabet Pozisyonu: Sigorta şirketinin Türkiye hayat dışı sigortalar pazarındaki payı, son iki yıldır düşüş gösterdikten sonra 2024 yılında %2,6’da sabitlendi. Bu durum, büyük ölçüde son 10 yıldır büyük ölçüde zarar eden motorlu taşıtlar üçüncü taraf sorumluluk (MTPL) sigortalarındaki payının sürekli azalmasından kaynaklandı. Düşen pazar payı, MAPFRE Sigorta’nın rekabetçi konumunu zayıflatmaktadır. Rakiplerine kıyasla MTPL’ye olan önemli ölçüde düşük maruziyeti, Fitch’in şirketin daha düşük iş riski profiline ilişkin görüşünü desteklemektedir. MAPFRE Sigorta’nın köklü bir franchise’ı bulunmaktadır.
Yurt İçi Riskler Varlık Kalitesini Yönlendiriyor: Sigorta şirketinin yatırım portföyü, Türk rakiplerine benzer riskler taşımakta olup, banka mevduatları ve Türk devlet tahvillerindeki yoğunlaşması aracılığıyla Türk bankacılık sektörüne yüksek oranda maruz kalmaktadır. MAPFRE Sigorta, 2023 ve 2024 yıllarında, bu araçlardaki daha yüksek faiz oranlarından yararlanmak amacıyla Türk lirası cinsinden banka mevduatlarına olan maruziyetini artırmıştır.
Finansal Performansta İyileşme: MAPFRE Sigorta, 2024 yılında 1.560 milyon TL net kârla (2023: 723 milyon TL ) daha da iyileşen finansal performans bildirdi. Bu durum, faiz oranlarının 2024 yılında yüksek kalmasıyla birlikte yatırım gelirlerindeki keskin artış ve tüm iş kollarında iyileşen sigortacılık performansından kaynaklandı. MAPFRE Sigorta’nın Fitch tarafından hesaplanan birleşik oranı, 2023’teki %119 seviyesinden %105’e yükseldi. Fitch, şirketin finansal performansının, güçlü yatırım gelirleri ve 2025 yılında daha düşük sigortacılık zararlarıyla desteklenerek, derecelendirmeye uygun kalmasını bekliyor .
