Fitch Ratings, küresel hayat sigortası sektöründe birleşme ve devralma hareketliliğinin hız kesmeden süreceğini öngördü. Kurum, özellikle İngiltere’de emeklilik risk transferleri, Almanya’da kapalı portföy satışları ve ABD’de reasürans odaklı yapıların sektör dönüşümünü hızlandırdığına dikkat çekti.
Kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, küresel hayat sigortası sektöründe devam eden konsolidasyon eğiliminin önümüzdeki dönemde de süreceğini açıkladı. Kuruma göre sigorta şirketlerinin bilanço güçlendirme, operasyonel verimlilik sağlama ve uzun vadeli değer yaratacak satın almalara yönelme stratejileri işlem hacimlerini desteklemeyi sürdürüyor.
Fitch, jeopolitik gerilimler, ekonomik dalgalanmalar, finansman koşulları ve artan düzenleyici denetimlerin işlem fiyatlamaları üzerinde baskı yaratabileceğini ancak bunun küresel konsolidasyon trendini belirgin şekilde yavaşlatmasının beklenmediğini belirtti.
Rapora göre bölgelere göre farklılaşan konsolidasyon dinamikleri dikkat çekiyor. İngiltere’de piyasa giderek emeklilik risk transferlerine (PRT) odaklanırken, 2025’te 38 milyar sterlin seviyesindeki işlem hacminin 2026’da 45-50 milyar sterline yükselmesi bekleniyor. Orta ve küçük ölçekli emeklilik planlarından gelen talebin artışı da büyümeyi destekleyen önemli unsurlar arasında gösteriliyor.
Hollanda’da emeklilik reformlarının etkisiyle PRT faaliyetlerinde ivmelenme beklenirken, 2027’ye kadar toplam transfer hacminin 20 ila 30 milyar euroya ulaşabileceği tahmin ediliyor. Almanya ise Avrupa’nın en büyük “kapalı defter” konsolidasyon pazarı olmayı sürdürüyor. Fitch, ülkede 2026 itibarıyla yaklaşık 25 milyar euroluk portföy transferinin gerçekleşebileceğini öngörüyor.
ABD’de ise reasürans destekli konsolidasyonun öne çıktığı belirtiliyor. Özellikle alternatif yatırım yöneticileriyle bağlantılı offshore yapılar aracılığıyla gerçekleştirilen işlemlerin sermaye verimliliğini artırdığı ifade edilirken, blok satışlar ve tam şirket devirlerinin de aktif ancak düzensiz şekilde devam ettiği kaydedildi.
Asya-Pasifik bölgesinde ise daha seçici bir konsolidasyon yapısı öne çıkıyor. Fitch’e göre bölgede işlemler daha çok portföy yeniden yapılandırmaları, stratejik çıkışlar ve bilanço optimizasyonu ekseninde şekilleniyor. Japonya’da ise 2026’da yürürlüğe girecek düzenlemeler öncesinde varlık yoğun reasürans işlemlerinde artış gözleniyor.
Fitch Ratings, birleşme ve devralma süreçlerinde yatırım stratejisinin kritik önem taşıdığına dikkat çekerek, satın alan şirketlerin daha yüksek getiri hedefiyle daha az likit varlıklara yönelme riskinin yakından izlendiğini vurguladı. Kurum ayrıca uygulama kapasitesi, entegrasyon başarısı ve yatırım risk yönetiminin özellikle sınır ötesi işlemlerde belirleyici olacağını ifade etti.
Fitch Ratings Direktörü Rishikesh Sivakumar ise değerlendirmesinde, “İstikrarlı işlem akışı, sigortacıların satın almalara sermaye ayırma isteği ve yenilikçi işlem yapıları küresel hayat sigortası konsolidasyonunu desteklemeyi sürdürüyor. Makroekonomik dalgalanmalar ve düzenleyici denetim işlem hacimlerini etkileyebilir ancak konsolidasyonu ciddi ölçüde yavaşlatması beklenmiyor” ifadelerini kullandı.
