Donald Trump’ın Beyaz Saray’a dönmesinin yaklaşmasıyla birlikte, sigorta şirketleri onun ilk başkanlığını şekillendiren politikaları yeniden gözden geçiriyor ve sektör üzerindeki olası etkilere hazırlanıyor.
Trump’ın “Önce Amerika” gündeminin tüm gücüyle yeniden ortaya çıkması ve ticaret politikası, vergi reformları, iklim düzenlemeleri ve ekonomik büyüme gibi alanları, reasürans sektörü için doğrudan sonuçlar doğurabilecek şekilde etkilemesi bekleniyor.
Trump’ın ilk döneminde, sektör politikalarına karışık tepkiler verdi. 2017’de ABD vergi oranını %35’ten %21’e düşüren kurumlar vergisi kesintileri bazı ABD sigortacılarına fayda sağladı, ancak offshore reasürans merkezleri için artan rekabet konusunda endişelere yol açtı ve uluslararası oyuncuların rekabet etmesini zorlaştırabilir.
Şimdi, analistler Trump yönetiminin potansiyel olarak %15’e kadar daha fazla kesintiyi değerlendirebileceğini öne sürüyor . Daha düşük kurum vergileri için yenilenen bir baskı, offshore reasürans merkezleri için daha fazla rekabet anlamına gelebilir.
Bazı ABD firmaları için bu durum yeni bir rekabet avantajı sağlayabilir; zira daha düşük vergi oranları daha fazla firmanın operasyonlarını yurt içine kaydırmasını sağlayabilir ve bu da potansiyel olarak denizaşırı merkezleri sıkıştırabilir.
Küresel reasürans camiası, Trump’ın uluslararası anlaşmalar ve ticaret politikaları konusundaki duruşuna karşı temkinli davranmaya devam ediyor; bu durum karmaşık zorluklar yaratabilir.
2017 yılında, Trump yönetiminin düzenleyici yükleri hafifletmeyi amaçlayan bir AB-ABD düzenlemesi olan Covered Agreement’a eleştirel yaklaşmasıyla, 3 milyar dolarlık transatlantik reasürans piyasasında belirsizlik ortaya çıktı.
Trump’ın ikinci dönemi, yönetimin ABD çıkarlarına zarar verdiğini düşündüğü anlaşmaların daha fazla incelenmesine yol açabilir ve uluslararası reasürans ortaklıklarına bir de öngörülemezlik katmanı ekleyebilir.
İklim politikası bir diğer önemli konuyu temsil ediyor. Trump’ın ilk döneminde, Swiss Re ve Munich Re gibi önde gelen reasürans şirketlerinin karşı çıktığı bir kararla ABD’yi Paris İklim Anlaşması’ndan çekti.
Bu firmalar, iklim değişikliğinin küresel ekonomiler ve toplumlar açısından önemli riskler oluşturduğunu vurgulayarak, koordineli iklim eyleminin önemini vurguladılar.
Swiss Re, iklim risklerinden kaynaklanan yıllık GSYİH kayıplarının %1-12 arasında arttığını belirterek , sektörün kârlılığını giderek daha fazla etkileyen aşırı hava olaylarının maliyetli etkisinin altını çizdi.
Trump’ın göreve geri dönmesi, iklim düzenlemelerinde yeni geri çekilmelere yol açabilir ve ABD’yi küresel iklim çabalarından farklı bir yola sokabilir; bu da iklim riski yönetimine odaklanan şirketleri endişelendirebilir.
Ekonomik açıdan bakıldığında Trump’ın politikaları reasürans sektörü için hem fırsatlar hem de zorluklar yaratabilir.
Trump’ın düzenlemeden arındırma ve mali teşvik gibi ekonomik politikaları enflasyonu artırabilir ve faiz oranlarını istikrarsızlaştırabilir, bu da sigortacılar için önemli riskler yaratabilir. Daha yüksek enflasyon, özellikle mülk ve kaza gibi hassas hatlarda artan talep maliyetlerine yol açabilir ve ekonomik istikrarsızlıkla zaten boğuşan re/sigortacılar için marjları daha da sıkıştırabilir.
Daha yüksek oranlar, önemli tahvil portföylerine sahip sigortacılar için yatırım getirilerini artırabilirken, aynı zamanda prim fiyatlandırmasını ve genel piyasa dinamiklerini de etkileyebilir. Ancak, hızlı enflasyonist baskı, özellikle mülk ve kaza gibi ekonomik değişimlere duyarlı hatlarda, artan talep maliyetlerine de yol açabilir.
Önümüzdeki dönemde, artan dava masraflarının davaları etkilediği ABD’de devam eden bir sorun olan sosyal enflasyonun artması bekleniyor.
Trump’ın federal düzeyde haksız fiil reformuna odaklanmaması, ikinci bir dönemin konuyu bir kenara itmeye devam edebileceği ancak eyalet düzeyindeki çabaların muhtemelen devam edeceği anlamına geliyor. Federal reform olmadan, sigortacılar hala birçok ABD taşıyıcısı için zaten giderek artan bir endişe kaynağı olan artan tazminat anlaşmaları ve yasal maliyetlerle karşı karşıya kalabilir.
Reasürans/sigorta sektörü de düzenleyici manzara ile ilgili herhangi bir politika değişikliğini izleyecek. Trump’ın ilk döneminde, yönetimi Dodd-Frank Yasası’nda değişiklikler yaptı ve özellikle finansal denetimi etkiledi.
Trump’ın ikinci döneminde finansal hizmetler sektöründe denetimi azaltan düzenleme karşıtı politikaların devam etmesi görülebilir. Bu kısa vadede maliyet tasarrufu sağlasa da, sistemsel riski artırabilir ve özellikle daha az düzenlenen reasürans ortamında uzun vadeli istikrarsızlığa yol açabilir.
Trump yönetiminin ticaret duruşunun, vergi gündeminin, iklim duruşunun ve düzenleme karşıtı önceliklerinin uluslararası siyasi ve ekonomik etkileri, sektörün kilit oyuncularının çevik kalmaları, ABD politikasındaki olası değişimlere uyum sağlamaları ve aynı zamanda büyüme ve risk yönetimine uzun vadeli odaklanmayı sürdürmeleri gerekeceğini gösteriyor.
Sektör önümüzdeki dört yıla hazırlanırken, Trump’ın olası dönüşünün ilk başkanlığı dönemindeki sorunların çoğunu tekrarlaması muhtemel; ancak bu kez, bunların daha da birbirine bağlı küresel bir pazarda ele alınmasının getirdiği ek karmaşıklık da söz konusu olacak.
